币圈聚合(268btc.cc)：根据今(24)日Reddit比特币讨论贴文，链上资料显示，单笔低于1万美元的比特币交易，如今只占总成交量0.6%，来到2022年中以来的低点，也远低于2023年牛市初现时的2.7%。
若以美元计，虽仍有超过4亿美元每日流动，但相对占比下滑，且相对于整个市场而言，几乎微不足道，让「散户是否缺席」的质疑再度浮现。
上一次散户需求如此暴跌是在2021年多头市场末期。那么，您认为──这个周期是触顶了吗？还是我们只是在等待下一波散户「错失恐惧症」(FOMO)的到来？
社群观点：散户真的「退场」了吗？
对此，一名网友RoyYourWorkingBoy在该篇贴文回应：「散户没走，他们只是透过ETF或微策略(MSTR)持股，不再把500美元丢进冷钱包，而是买IBIT股票。」
这类观点认为，加密ETF的推出导致零售买盘「搬离」链上，导致链上统计低估实际需求。另一方面，基金筹码只在受托机构内部结算，无法拆解至单一小额交易。且新用户进入加密货币市场时，当前中心化交易所也提供很顺畅的购买体验，真的会在链上进行交易的用户确实不多。
换言之，0.6%的低占比可能是多重因素叠加，而非单纯意味散户不愿意购买比特币了。
后续观察重点
从2.7%到0.6%，表面数字虽显得冷清，但讨论本身提醒投资人：链上指标只是众多观测窗之一。零售资金也许没有消失，只是换了更方便或成本更低的载体。
如果投资者想要辨明趋势，那就必须加入更多层面的分析数据，才能验证零售动能究竟是真的淡出，或只是换轨?
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