币圈聚合(268btc.cc)：加密货币市场的时间节奏正在变慢吗？链上分析机构CryptoQuant 29日发布报告指出，过去在一年内见顶的加密行情，正逐步延长到三年左右。
CryptoQuant资深分析师Crypto Dan直言，2025年第四季才可能出现下一个高点，意味投资者得面对一段更长但也更稳定的爬坡期。
周期放缓显示市场成熟
报告回顾历史指出，早年比特币涨势急促，周期仅约24至28个月；最新资料显示，如今已延长到33至37个月，独立观察者Colin Talks Crypto甚至量化出「35个月节奏」，Crypto Dan用一句话总结：加密市场周期延长，代表资金流入与宏观波动正把增长摊平。
投资回报率随周期递减，显示资产正迈向成熟。比特币对减半的依赖度下降，反而与市场与宏观经济因素同步，与全球流动性周期的连动越来越明显。
Matrixport：中秋前需要新的催化剂
Matrixport公布9月市场展望指出，比特币正处技术与宏观交织的关键期：8月罕见回落，月跌3.9%，显著低于历年同期平均+0.5%。
历史季节性显示9月偏空，过去十年有四年收跌、平均跌幅2.5%。本月美国非农、CPI与联准会议息将成关键变数，政策与数据不确定性升温。即使降息也未必带来预期中的反弹。
现阶段，比特币徘徊于多空分界的关键区间，多数资金选择观望。Matrixport预估盘整仍将延续2至3周，需等待新的催化因素打破区间，以判定此轮波动究竟为阶段性整理，抑或趋势反转前兆。
长线持有者成为稳定器
报告聚焦长线持有者(LTH)行为。2024至2025年间，他们已实现约327万枚BTC利润，虽高于2021年，但低于2017年的393万枚。
CryptoQuant解读，这属于计划式调节而非恐慌抛售。文章强调：这预示着市场已经进入周期晚期，但稳定情绪仍在。当前约5,500万个钱包处于获利状态，平均持币4.4年，显示「数字黄金」信念未变。
同时，Strategy再度斥资11亿美元买进比特币，加上现货ETF净流入与监管明确化，都持续强化长线累积意愿。
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