币圈聚合(268btc.cc)讯：加密货币正把华尔街和硅谷拉进同一条跑道，如今监管者决定设下清楚的分道线。美国证券交易委员会(SEC)与金融业监管局(FINRA)正同步调查超过200家宣布把比特币等数字资产列为核心库藏股策略的上市公司，借此厘清在重大政策公开前股价与交易量异常飙升的原因。这是川普政府挂保证要给市场「明确规则」后，首次大规模出手，目标直指公平揭露和内线交易两条红线。
多家乱象：股价先动，公告在后
根据加密咨询公司Architect Partners统计，今年已有212家新创与上市公司打算筹集约1,020亿美元，用于购买加密货币并列入库藏金。调查人员发现，多数公司在揭露该策略前，股价与成交量就像暴风眼外圈的气压，突然抬升。SEC援用Regulation Fair Disclosure(RegFD)条款，要求说明是否曾选择性向特定投资者分享未公开讯息。前SEC执法律师David Chase形容这些调查通知函：「当这些(调查信函)发出去，真的会搅动一池春水。」
从「武器化」到「明确规则」的转弯
SEC主席Paul Atkins近期批评前任领导层对加密产业的强硬执法「像把监管当武器」，并强调新政府要提供可预期的游戏规则。这场调查被视为转型试金石：既要示警违规，也要说明往后的路线图。
律师事务所Goodwin合伙人Justin Platt指出，公司通常要求外部投资者签保密协议，但资讯仍可能外流，导致计划公布前价格剧烈晃动。他提醒：「如果在交易定价前几天股价波动剧烈，可能会导致难以就交易价格达成一致，甚至使交易面临执行风险。」
市场震荡个案浮上台面
最引人侧目的例子来自Eightco。该公司预告将增持Worldcoin，并考虑将以太坊(ETH)纳入库藏股后，股价短短数日飙升逾5,600%。根据Stocktwits报导，这波走势吸引大量短线买盘，也让监管单位锁定为样本。SEC在2025年春季监管议程中明列，将把传统券商纪录保存规定17a-3、17a-4的范畴，延伸至涉及加密资产的订单、托管以及转帐，全程留档。
下一步：合规成为竞争门槛
业界普遍预期，一旦调查结果出炉，将为加密库藏股策略订出披露时间点、资讯同步范围与内部稽核流程等「最低防线」。违反RegFD的公司可能面临民事罚款，甚至高层遭刑事起诉。更关键的是，若交易被认定含内线成分，后续增资或并购计划都可能被市场打上折扣。
加密货币曾被视为颠覆金融规则的野孩子，如今SEC与FINRA的放大镜提醒所有参与者：不论资产形态多新，公平与透明仍是资本市场通行证。对企业来说，懂得在创新与合规之间踩稳步伐，或将成为在数字资产长跑中存活的关键。
主题测试文章，只做测试使用。发布者：admin，转转请注明出处：http://www.268btc.cc/55165.html
