币圈聚合(268btc.cc)：知名华尔街分析师、Bitmine董事长Tom Lee于10/7受访表示，全球市场正迈向一个由「AI、生产力革命与加密货币普及」所共同推动的新经济循环。他认为，美国的人口结构与技术优势将支撑这波长期牛市，而比特币(BTC)与AI基建投资，将是这场长期牛市的两大主轴。
AI与演算法重塑投资逻辑，AI投资潮才刚开始
Tom Lee表示，目前市场虽受通膨与政策杂音干扰，但从结构面来看，美国正进入一个由AI带动的长期生产力上升期。
他指出，AI与自动化的结合，象征人类正迈向「无限劳动力时代」。也就是说，AI、机器人与演算法的进步，将重塑生产、消费与投资的运作逻辑。
针对外界担心的AI投资过热，Tom Lee认为还早，只要算力的提升仍能让模型变得更强，就还没到饱和。他举例，中国的民间投资一度占GDP四成以上，仍维持多年高增长，相比之下AI投资热潮才刚开始，离过头还早。
钱包数量与使用频率，成为BTC波动关键指标
Tom Lee回顾自己从2017年开始研究BTC的过程。他说，当时只是好奇为什么BTC能在短短几年间暴涨十倍，后来发现其价值成长完全符合「网络效应」的逻辑。
他以两个关键指标建构模型，分别是「钱包数量」与「每个钱包的使用频率」，只要观察这两项数据，就能解释BTC九成以上的价格波动。这与社群网络价值的扩散规律一致，也印证了「梅特卡夫定律」(Metcalfe's Law)的说法，也就是：「一个网络的价值，与其使用者数量的平方成正比。」
最看好BTC，价格表现可能胜过黄金
Tom Lee表示，他曾在报告中预测BTC未来可能达到25,000美元，并建议投资人将2%的资金配置于加密资产。虽然这份报告当年引发部分机构客户不满、甚至解约，但他笑说：「当市场对某件事反应这么大，通常就代表你踩对了。」
如今八年过去，BTC已成为主流资产之一，他强调：「BTC仍是我们最看好的投资标的，表现甚至可能胜过黄金。」
人口结构变化，支撑美国长期牛市
Tom Lee指出，影响经济最根本的力量不是政策或利率，而是人口结构。他表示，美国30～50岁人口自2009年起回升，2016年后转为正成长，而这群人正是信贷、消费、创新与投资的主力族群。从宏观角度来看，所有经济变数最后都会指向人口。
他进一步指出，欧洲与亚洲多国的人口老化问题加剧，反而让美国对AI技术与劳动力的需求更为强劲，也让美国在全球结构中拥有稀缺优势。他认为，美国正处于「人口结构改善与技术创新」的双重黄金期，这将支撑未来十年的长期牛市。
新一轮经济循环开始，市场信心回归、资本重启
Tom Lee强调，虽然外界对新政府政策仍有杂音，但整体方向其实是正向的，这有助于控制赤字、刺激民间投资并恢复市场信心。
他表示，「动物精神」(Animal Spirits)正在回归，虽然消费者信心指数尚未反映，但资本市场的投资行为已经开始恢复活力。
并预期美国将在AI、生产力提升与人口结构改善的共同带动下，开启新一轮长期上升循环，而BTC与AI将是这场长期结构性牛市的两大核心支柱。
(注：动物精神，此词源自经济学家凯因斯，用来形容人们在经济决策中展现出的「信心与冒险意愿」。它并非理性分析的结果，而是一种推动投资、消费与创业的情绪力量。当市场中这股「敢冲的气氛」回来时，人们会更愿意承担风险、投入资金，经济也因此重新启动。)
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