币圈聚合(268btc.cc)讯：研究机构Sentora Research近日发布最新市场展望指出，尽管比特币(BTC)在2025年底仍受短期波动影响、价格徘徊在9万美元以下，但多项结构性因素正同步酝酿，为2026年比特币展开一波「持续性上涨行情」奠定基础。
该机构认为，随着期权压力解除、机构资金透过ETF大规模进场，以及地缘政治风险降温，比特币有机会在2026年突破15万美元。
史上最大期权到期，压抑因素即将消散
Sentora Research指出，2025年12月26日，比特币将迎来史上规模最大的期权到期日，名目价值约达240亿美元，主要集中于Deribit等衍生性商品平台。由于大量未平仓部位集中在10万美元以上的履约价，市场在到期前受到做市商避险操作影响，价格波动被放大，也成为近期比特币走势偏弱的重要原因。
不过，Sentora Research强调，从历史经验来看，大型期权到期后，市场往往将会迎来「压力释放期」。随着交易商不再需要为避险而持续卖出现货，比特币潜在买盘有望重新浮现。该机构认为，这将为2026年第一季创造有利条件，比特币有机会重新站上10万美元关卡。
一月效应发酵，机构资金配置成关键动能
报告同时指出，现货比特币ETF的出现，已彻底改变机构投资人参与加密市场的方式。2025年，美国上市ETF的资金流入规模创下历史新高，显示比特币已经逐步被视为主流资产配置的一环。
Sentora Research特别点名「一月资产再配置效应」：每年年初，退休基金、捐赠基金与大型资产管理机构，往往会依据年度投资授权与风险预算重新配置投资组合。该机构指出，若比特币在投资模型中占比提升至1%至5%，将带来相当可观的买盘动力。
回顾2025年初，比特币曾在单日吸引超过9亿美元的资金流入。Sentora Research认为，若比特币在期择权到期后的表现优于美股指数，机构资金配置速度可能进一步加快，推动价格于2026年中期挑战12万美元以上水准。
乌克兰局势若降温，风险资产有望全面受惠
除了市场结构与资金面因素，Sentora Research也点出地缘政治可能成为比特币的重要「顺风」。报告指出，俄乌冲突长期推升能源价格与全球不确定性，对风险资产形成压力，但近期各方释出的谈判讯号显示，2026年初出现突破性进展的可能性正在升高。
若局势趋缓，不仅有助于降低通膨与油价压力，也可能为全球货币政策创造更宽松的空间。Sentora Research认为，地缘政治风险溢价一旦下修，市场资金将更愿意流向高风险、高成长性的资产，包括加密货币在内，比特币价格可能因此额外获得20%至30%的上行空间。
2026年多头条件逐步到位，但仍需留意风险
整体而言，Sentora Research认为，期权到期后的市场重置、一月机构资金流入，以及宏观环境改善，三者将在时间点上相互呼应，形成对比特币相当有利的「多头组合拳」。
不过值得注意的是，该机构也提醒，仍需留意地缘政治谈判延宕、金融市场流动性收紧等潜在风险，但在基准情境下，2026年比特币价格突破15万美元并非过于激进的预测。Sentora Research总结指出，若上述条件顺利实现，比特币有望迎来一波结构性、而非短期投机性的上涨行情。
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