伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)董事长「股神」沃伦·巴菲特(Warren Buffett)于昨日(22日)发布最新股东信，回顾2024年的业绩，并为公司手握巨额现金的策略进行辩护。
营收成长得益于投资收益和保险业务
巴菲特在信中指出，伯克希尔哈撒韦2024财年营收达3,714.33亿美元，较2023年的3,644.82亿美元略有增长，全年净利润则达889.95亿美元，远高于市场预期的607.06亿美元。
尽管公司旗下189家营运企业中有53%的业务报告收益下滑，但伯克希尔哈撒韦的整体表现仍超出预期，主要受惠于两大关键因素：
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投资收益大增——由于美国国债收益率提高，伯克希尔哈撒韦增加了对这种高流动性短期证券的持仓，带动投资收益显著成长。
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保险业务亮眼——旗下保险子公司GEICO表现尤为突出，为伯克希尔哈撒韦带来可观的盈利贡献。
现金储备创新高，但巴菲特强调仍偏好投资股票
截至2024年底，伯克希尔哈撒韦的现金储备达3,342亿美元，高于第三季的3,252亿美元，创下历史新高。这一增长主要来自减持苹果(Apple)和美国银行(Bank of America)股份，显示巴菲特正在寻找新的投资机会，但仍未出手。
巴菲特表示，尽管一些评论者认为伯克希尔哈撒韦的现金持有量过高，但公司仍将大部分资金投入股票，这一偏好不会改变。他强调自己对美国经济的长期繁荣保持信心：伯克希尔哈撒韦股东可以放心，我们将永远把大部分资金投资于股票，主要是美国股票，并且永远不会偏好持有现金等价物，而是选择拥有或投资优质企业。
巴菲特指出，固定收益债券无法对抗货币贬值，而企业则有更大的适应空间，只要它们的产品或服务仍有市场需求，通常能够找到应对货币波动的方法。同样地，拥有专业技能的人也能更好地应对这种变化。
他坦言，自己并不具备体育、音乐、医学或法律等专业才能，因此一生都依赖股票投资，实际上就是依赖于美国企业的成功，而他将继续这样做。
计划增加日本投资
同时，巴菲特提到，伯克希尔哈撒韦在2019年首次购买了日本五大商社的股票(伊藤忠、丸红、三菱、三井和住友)，并计划在未来适度增加对这些公司的持股。截至2024年底，对这五家公司的投资成本为138亿美元，市值达到235亿美元。
总体而言，巴菲特的现金配置策略以投资美国股票为主，同时也关注国际投资机会，如日本商社。
没有提到加密货币
然而，对于时下最火的AI和加密货币投资话题，巴菲特在他的股东信中只字未提。长期以来，巴菲特对比特币和加密货币嗤之以鼻，即使比特币在短短数年间经历了上万倍的涨幅，但巴菲特仍多次公开明确表达了自己对加密货币的负面看法。
在2018年的伯克希尔哈撒韦年度股东大会上，巴菲特形容比特币是「老鼠药的平方」(rat poison squared)，并认为，比特币不像公司股票那样能产生现金流，也不像黄金或农地那样能产生实际用途或收益。他认为，比特币只是投机工具，缺乏内在价值，因此无法长期保值
2022年，巴菲特表示：「如果你告诉我，你拥有这世上所有的比特币，并以25美元卖给我，我也不会要。」相比之下，他宁愿用同样的钱去买农地或房产，因为这些资产能够产生长期收益。
今年8月将满95岁的巴菲特，或许我们永远无法看到他改变立场的一天。
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