币圈聚合(268btc.cc)讯：Solana现货ETF在美获准上市也许近在咫尺，但摩根大通(JPMorgan Chase)却向市场的过热预期浇了盆冷水，分析师在最新报告中表示，即使Solana ETF顺利挂牌，吸金能力也可能远远逊于比特币、以太币ETF，预估上市首年净流入额仅约15亿美元。
美国证管会(SEC)预计会在本月内，对16档加密货币现货ETF申请案做出决议，其中就包括备受瞩目的Solana(SOL)和瑞波币(XRP)相关产品。由于SEC近期引入「通用上市标准」，简化了审核流程，而且Solana现货ETF的最终审批截止日就在10月10日，市场普遍预期将闯关成功。
由摩根大通董事总经理Nikolaos Panigirtzoglou率领的分析团队表示：鉴于芝商所(CME)早已推出Solana期货合约，Solana现货ETF获得批准的可能性很高。
他们补充说，事实上，REXOsprey已于今年7月成功推出美国首档Solana现货ETF，不过该基金是依据美国《1940年投资公司法》注册，与其他依据《1933/1934证券法》申请的现货ETF有所不同。
分析师同时指出，市场对ETF获通过的乐观情绪，早已反映在「灰度Solana信托(GSOL)」的资产净值(NAV)溢价上。该溢价已从去年超过750%，一路收敛至当前几乎归零。
他们表示，这种溢价的收窄模式，与当年灰度比特币、以太币信托基金在转换为现货ETF前所呈现的轨迹，如出一辙。
分析师预估：吸金力仅以太币ETF的七分之一
即便核准在即，摩根大通对资金流入的预期却相当保守。他们估计，Solana现货ETF上市首年净流入约15亿美元，仅为以太币现货ETF同期水平的七分之一。
这项预估，主要基于两项对比分析：
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现有产品：已上市的REX Osprey Solana ETF自推出以来，吸引了近3.5亿美元的资金;相较之下，以太币现货ETF(不含灰度)光是上市前三个月，资金流入额就已高达23亿美元
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生态系规模：Solana的DeFi总锁定价值(TVL)约为以太坊的七分之一，投射到ETF流入额预计也会呈现相同比例。
分析师写道：「将七分之一的比例，套用到以太币ETF第一年96亿美元的净流入额上，这意味着SolanaETF第一年的潜在净流入额，可能就在15亿美元左右。」
实际表现恐更逊预期？
摩根大通也提醒，即使是15亿美元的流入预估，也可能过于乐观。理由包括：
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市场定位处于劣势：相较于以太坊，投资者对Solana作为主要DeFi、智能合约加密货币的认知度较低。
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链上活跃度下降：自2024年11月以来，Solana活跃地址数持续下滑。
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生态系特质：Solana链上Meme币的交易占比过高。
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投资人疲劳：多档加密货币现货ETF可能接连上市，分散资金关注度。
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竞品加剧：包括加密货币指数基金、提供收益的企业储备产品等，皆与ETF争夺资金。
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期货市场冷清：芝商所Solana期货成交量相对有限，显示投资人需求偏弱。
值得注意的是，这份最新的预测，与摩根大通内部另一组分析团队的观点形成鲜明对比。
由Kenneth B.Worthington领导的团队今年稍早预估，Solana现货ETF若获批，有望在6到12个月内，吸引27亿至52亿美元的资金净流入。
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