币圈聚合(268btc.cc)：公链Solana即将进行的两项重大升级，目的在提升网络稳定性并调整通膨机制，但同时可能大幅压缩验证者收益，尤其对于规模较小的节点营运商影响更为明显，在社群引发讨论。
VanEck：降低通膨有助长远发展，但小型验证者恐受冲击
根据发行多个加密货币ETF的资产管理巨头VanEck分析，这些改动虽有助于Solana的长期永续发展，但验证者的收益可能面临高达95%的缩减。
VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel于3月4日在X发文表示：一些估计表明，验证者的收入可能减少多达95%，从而使较小验证者无法使用的营运不可持续。运行SOLANA验证器需要支付固定成本，包括每天约1.1SOL的投票费和每年约6,000美元的硬体费用。目前，Solana拥有1,323个验证器，但只有458个拥有足够的股份，可以超过基本的获利能力门槛。如果关闭较小的验证者，网络可能会围绕大型机构实体(例如Coinbase and Binance)而变得更加集中。一些社区成员提议将投票成本降低到有助于验证者的潜在解决方案，在财务上仍然可行。但是，确定维持分散网络的最佳验证者数量是复杂的，而这些决定最终将留给市场动态。尽管这些变化可能会降低放松奖励，但我们认为降低通货膨胀是一个值得加强Solana长期可持续性的值得的目标。维持可预测的低通膨率可以透过减少稀释和销售压力来支持SOL的价值。我们支持团队愿意尝试不同的经济模型，并在必要时调整课程，以平衡激励措施和网络健康。
本次升级的两大核心提案SIMD-0123与SIMD-0228将于3月6日进行投票，并可能对Solana网络的经济模型带来深远影响。
优先费用分配调整：质押者将获得更多奖励
第一项提案SIMD-0123，将改变Solana交易优先费用(priority fees)的分配方式，将这部分收入分配给质押者。
目前，交易者可以支付额外费用，让验证者优先处理交易，但验证者无须与质押者共享这些优先费用。根据Sigel的说法，这些费用占Solana40%的网络收入，但质押者却无法参与分润。
SIMD-0123的目标，是确保这些费用能回馈给SOL质押者，进一步提升质押报酬率，并减少交易者与验证者透过链下协议进行私下交易，让网络内的价值分配更为公平透明。
Solana网络收入来自费用和小费
调整通膨率：减少代币稀释，但影响质押收益
第二项提案SIMD-0228，可能是本次升级影响最重大的变更。它的核心目标是根据SOL质押比例，动态调整通膨率，让通膨与代币的质押程度呈反向关系。
根据CoinMetrics的数据，Solana当前的通膨率为4%，虽然已经比最初的8%下降，但仍高于最终目标1.5%。目前，Solana的通膨率是以每年15%的固定速率下降。
动态调整通膨率
提案认为，目前Solana网络当中，MEV收入已经成为验证者们的主要收入来源，降低质押收益率并不会产生太大的收益影响。「简单来说，它是愚蠢的发行。鉴于Solana蓬勃的经济活动，发展网络的货币政策以实现智能发行是有意义的。」
在提案中，提出一条分界线，最早假设为50%，即当质押率超过50%时，通膨率下降，减少网络的质押收益。当质押率低于50%时，则提高通膨率，扩大奖励以激励更多资金进行质押。
随后，论坛使用者质疑50%阈值缺乏严谨计算依据，认为设定过于草率。随后，提案者提供了新的算法曲线，将质押率33%是定为一个分界线，当质押率高于33%时，每年的通膨率就会低于目前的通膨率。
如果SIMD-0228获得通过，SOL的通膨率将根据质押比例进行动态调整，这可能降低质押奖励，进而减少市场上的抛售压力。这项提案的主要起草者是Multicoin Capital的Vishal Kankani，其所属的Multicoin Capital也是Solana最大的质押池Jito的主要持有者。
反对声音
该提案由Multicoin Capital的投资人Vishal Kankani发起，Multicoin Capital是Solana的早期投资人，2019年曾领投2,000万美元的A轮融资。并且持有大量的SOL代币。总体来看，这个提案代表的是SOL持币大户的利益需求，他们更希望降低通膨来实现价值稳定。
同时提案认为，质押收益率下降，才会刺激这些验证者将手中的代币投入更多DeFi生态当中，能够进一步提升Solana DeFi的生态繁荣。
若DeFi能借此吸纳数十亿美元的闲置流动性，Solana或可迎来如Uniswap和Aave般的爆发式创新；但若市场因收益率下滑而抛售，25%质押率下的天量增发，恐将把网络拖入「通膨–抛压–更通膨」的死亡螺旋。
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