币圈聚合(268btc.cc)：全球首部针对加密资产市场的全面性法规——欧盟的《加密资产市场监管规范》(Marketsin Crypto-Assets Regulation,MiCA)，已于2024年底正式生效，为快速发展的加密产业带来一套统一的合规框架。然而，正当市场参与者逐步调适MiCA所引发的变革之际，欧盟监管机构的目光已悄然投向更为复杂的去中心化金融(DeFi)领域，并计划于2026年将其明确纳入监管范畴，预示着加密监管的新阶段即将来临。
欧盟MiCA生效，DeFi监管定义成未解难题
MiCA的全面实施，标志着欧盟在加密资产监管方面迈出了重要一步，目标是提升市场透明度、保护投资者，并确保金融稳定。尽管如此，对于DeFi协议而言，其监管地位在MiCA框架下依然模糊。欧洲加密倡议组织(EUCI)高级政策负责人Vyara Savova在近期的公开讨论中明确指出此问题，她表示，虽然MiCA理论上将DeFi置于其适用范围之外，但许多关键定义与界线仍悬而未决。
Savova进一步表示：「目前没有人真正确切知道欧盟的决策者将如何定义DeFi。我预期从2026年年中左右开始，欧盟相关当局才会开始着手阐释如何从法律层面界定『去中心化』这一概念。」
此定义的重要性不言而喻，它将直接划分哪些加密项目能够豁免于严格的金融监管，而哪些项目则必须遵循与传统金融机构相似的合规要求。事实上，MiCA法规的Recital22条款曾提及「完全去中心化的加密资产服务提供商不应属于本条例的范围」，但监管机构至今仍未对「完全去中心化」的具体标准给出明确指引，为DeFi的未来监管路径留下诸多不确定性。
DeFi核心特质与MiCA传统监管的根本性冲突
MiCA框架在初步构建时，便因其对去中心化协议监管的潜在空白而受到部分市场人士的批评。该法规普遍要求加密资产服务提供商遵守严格的许可制度以及客户身份验证(KYC)和反洗钱(AML)规定，这些要求与DeFi强调无需许可、无需信任的金融服务核心理念，形成了根本性的冲突。
「去中心化」概念定义的困难，主要源于其在实践中呈现的多样化形式。例如，像比特币(Bitcoin)和以太坊(Ethereum)这类主流区块链，它们缺乏单一的中央发行者或控制实体，使得传统的、基于中心化机构的监管模式难以适用。另一方面，去中心化自治组织(DAO)作为一种新兴的治理模式，透过代码自动执行和社群投票来管理金融活动，而非依赖传统的中央管理机构，这进一步增加了监管适用的复杂性。未来DeFi协议是否需要调整其运作模式以符合监管，或是监管机构将发展出更具弹性的创新方法，仍有待观察。
值得注意的是，欧盟在数字金融领域的监管并非仅有MiCA。EUCI执行董事兼共同创办人Marina Markezic表示，市场上所谓的「MiCAII」大规模修订版本短期内不会出现，但针对特定领域如稳定币的持续讨论，则可能促使欧盟推出更具针对性的立法更新。除MiCA之外，欧盟的《数字营运韧性法案》(DORA)已于2025年1月生效，其目标是强化包括加密平台在内的金融实体的数字安全与网络韧性。此外，旨在限制匿名加密帐户并加强反洗钱力道的新规则，预计将于2027年开始实施，共同构成一个日渐严密的数字金融监管网络。
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