币圈聚合(268btc.cc)讯：美国专注于研发生物整合型传感器的上市公司Profusa(NASDAQ：PFSA)，在21日宣布与Ascent Partners Fund LLC签订1亿美元股权信用额度(ELOC)协议，计划把筹得的资金几乎全部转换成比特币。
资产负债表上的比特币
在公开声明中，Profusa执行长指出，「在货币贬值加速的时代，在资产负债表上持有比特币代表一项策略性举动，这不仅是为了保护股东价值，更是与数字未来保持一致。」
该公司决定把比特币视为核心储备资产，凸显管理层对加密资产抗通膨特性的信心。Profusa计划自本周起展开首轮买入，并承诺在每季财报中揭露持仓数量，让外部能即时掌握比特币部位对公司盈亏的影响。
ELOC机制拆解
根据协议，Profusa可在未来数年间，以「5日成交量加权平均价97%」的折扣向Ascent Partners分批发行股票，每次最高500万美元，总额不超过1亿美元。协议亦载明两道安全阀：
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第一，发行股份不得超过现有流通股19.9%，避免对现有股东造成失控稀释。
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第二，公司需保留至少500万美元现金，以确保日常营运不受影响。
这种安排让Profusa可以在资本市场与加密市场间灵活换档。一旦比特币价格下探，公司能快速动用ELOC承接；若价格飙升，公司也可暂缓发行，减少被迫高价追货的风险。但若股价不振，股东权益仍会被摊薄、比特币波动下的任何未实现亏损都将直接反映在Profusa的财务数字上。
PFSA股价下挫17%
然而消息公布后，Profusa的股价不涨反跌，21日下挫17.32%，似乎又是一家本业经营不善，想要靠比特币力挽狂澜的典型手段。
根据数据，Profusa今年迄今股价已经蒸发77%，其中一大原因是2024年极度难看的营收与持续烧钱导致，加上该公司7月中才透过SPAC(与NorthView合并)登陆NASDAQ，市场重新评估其薄弱财务后明显回调，多数投资者选择了套现离场。
如今与Ascent Partners合作展开最高1亿美元的股票信用额度，虽被视为实验性、具有颠覆性的布局，但也伴随高波动性风险，且也似乎在告诉投资者，我们公司的本业不赚钱必须要另谋生路了，市场对「创新承诺未兑现」与「资本链脆弱」的综合担忧，导致股价持续疲软。
未来想扭转颓势，除了需要看到明确收入增长、比特币布局稳健性验证，以及现金流改善也是重要目标。
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