币圈聚合(268btc.cc)讯：比特币(BTC)市场本周迎来关键时刻：名义价值43亿美元、以9月12日为到期日的期权合约将集中结算。这笔巨额部位不只是数字游戏，而是检验市场多空实力的试金石。当华尔街因就业数据下修而转趋谨慎、硅谷则对AI成长模型提出疑问，加密社群却因甲骨文(Oracle)财报利好推升BTC短线走势，让这场期权到期更显关键。
期权到期前夕，比特币涨破11.4万美元
受甲骨文合约订单攀升刺激，BTC价格一度触及114,000美元，写下两周高点。根据Deribit统计，本次到期合约中，看跌期权部位约23.5亿美元，看涨期权约19.3亿美元。表面上空方仓位较大，但因价格自9月初的107,500美元反弹，多头已把名义优势转为实质筹码。
Deribit掌握约75%到期部位，价格每变动1,000美元，损益天平就可能翻转。若BTC收在113,000美元以上，约3亿美元看涨合约将处于价内，而看跌期权仅剩1.25亿美元有效，多头净胜1.75亿美元；若守112,000美元，多头仍保有5,000万美元差距；一旦跌破111,000美元，空头便握有约1亿美元优势。
宏观逆风：就业降温与AI热潮杂音
短线乐观气氛之外，宏观面却吹起逆风，美国近期就业数据遭大幅下修，引发经济放缓疑虑。美银分析师Ebrahim Poonawala在报告中警告：「失业率上升可能侵蚀大型银行的信贷质量。」
另一边，AI概念股火热却暗藏隐忧。甲骨文新增4,550亿美元合约，其中约3,000亿美元来自OpenAI。华尔街日报报导指出，市场质疑这是否属于把资本支出直接转成收入的「资金循环」。社群热议更直白：「这看起来像是一种把资本支出直接转成收入的循环操作。」
若AI热潮降温，加密资产对风险胃纳的外溢效果恐受影响。
美元结构性走弱，长线推手浮现
把时间轴拉长，美元疲软或许正为BTC撑起底部。根据利率预测，市场普遍认为联准会将在2025年转向降息，最快9月就有25个基点的动作。配合劳动市场降温与高企的国债，美元指数年初以来下跌约10%至11%，为数十年来少见的跌速。分析指出，美元储备货币地位受政策不确定、债务上升与替代性资产崛起挑战。央行及机构投资人因此加速分散配置，比特币「数字黄金」叙事再度获得舞台，市场开始讨论120,000美元目标并非遥不可及。
综合来看，43亿美元期权到期将在短线点燃波动；就业数据与AI盈利模式的不确定性则提供宏观考验；而美元长线走弱与潜在宽松周期，则替BTC中长期上行预留空间。投资人若想从这场硅谷、华尔街与加密社群交织的棋局中脱颖而出，除了关注112,000美元一线的攻防，更需把眼光放在美元趋势与全球资金流向的深层变化。
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