币圈聚合(268btc.cc)：华尔街对冲基金交易桌的效率，第一次在Solana链上获得类似的复制。今日(12)DeFi原生一级经纪商Project 0正式上线，标榜「统一保证金」机制，将Kamino、Drift、Jupiter等协议中的仓位汇聚到同一帐户。试图解决长期困扰DeFi的资产碎片化问题。
诞生背景
Project 0背后的导火线，是DeFi借贷动辄150%超额抵押的老问题。使用者在A平台质押SOL借USDC，同时在B平台闲置的流动性代币却无法发挥功用，导致资金被锁死。过去用户想打通不同协议，只能透过手动挪移或信任中心化托管，操作繁琐且有安全隐忧。
统一保证金的运作逻辑
Project 0显示，透过自我托管帐户，把多协议资产合并成一个可共享抵押池。系统即时计算整体净值，让对冲仓位互相抵销，超额抵押率因而下降，用户不必拆分仓位就能调动资金。Solana网络高达每秒上万笔交易的吞吐量和毫秒级延迟，使风险引擎可在链上快速更新，清算程序如此能具备传统高频交易平台相近的速度。
资本效率潜力，下部瞄准机构？
比起单点协议，Project 0聚合流动性带来两个直接效果。第一，利率差被压缩，套利空间重新分配，市场报价更趋近单一价格。第二，熟悉一级经纪商流程的机构可直接在链上执行现货与永续合约资金费套利(费率利差)、现金交割交易等复杂策略。
Kamino审计后已正式接入Project 0，Drift与Jupiter整合正在进行，宣布后续还将拓展到Jupiter永续合约与Hyperliquid。
创办人Mac Brennan在发布会上表示：「我们优化资本效率，让DeFi市场能够更有效率地运作。」
外界将观察今年底前更多市场整合，以及Solana Breakpoint期间是否启动代币发行。
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