币圈聚合(268btc.cc)讯：Ethena Labs创办人Guy Young于10/12针对上周出现的USDe脱钩事件澄清，事件主因是币安(Binance)内部价格指标异常，并非整体市场问题。USDe在各大链上流动池运作正常、赎回功能全程顺畅，且超过20亿美元资金在24小时内成功赎回。同时，Ethena也提出未来针对USDe的预言机设计与风控准则，强调需区分「暂时性价格偏移」与「抵押品永久受损」两种情境。
USDe价格大脱钩，引发币安用户抛售
Ethena Labs的合成稳定币USDe于10/10晚间在币安、Uniswap等交易所出现价格大脱钩，一度跌至0.65美元，对USDC更低至0.62美元，与1美元挂钩相差达35%。
这波脱钩主因为「套利机制断裂」、「抵押品价格暴跌」等，尤其USDe在币安是被当作杠杆抵押品使用，进而放大清算与卖压效应。更有传闻指出部分大户为避免爆仓，集中抛售USDe，成为市场崩跌的引爆点。
尤其在Binance上，USDe被当作杠杆抵押品使用，放大了清算与卖压效应。有传闻指出，部分大户为避免爆仓，集中抛售USDe，成为市场暴跌的引爆点。
Ethena创办人解释USDe机制，避免市场误解
为避免市场对USDe机制产生误解，Ethena Labs创办人Young于10/12在推特(X)上公开解释该机制运作原理。首先Young先针对预言机来厘清两种不同情境：
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暂时性的市场价格偏离
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抵押品永久性受损
他表示，前者在加密市场中相当常见，任何作为抵押品的资产都有可能发生。后者则极为罕见，USDe至今从未出现过这种状况。
USDe=USDT挂钩设计是否合理？
针对部分DeFi平台采用「USDe=USDT」的挂钩设定，Young承认这种设计曾受到批评，但强调在市场短暂失衡时，这能有效避免用户被系统错误清算。
Young指出，在过去两年的几次极端行情中，这样的设计都证明是正确的选择。即使不采用这种设定，只要预言机参考链上主要流动性池价格，上周五事件中也不会造成任何清算问题。
Young引用图表表示：USDe并非全市场脱钩
该图显示出「USDe在Curve上的价格」与「USDC在币安上的价格」于10/10晚间的走势比较，蓝线代表USDe的价格，黄线代表USDC的价格。
而从图中可以看到：
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黄线(USDC)价格：几乎维持在0.999至1.000美元之间，波动极小。
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蓝线(USDe)价格：则出现明显下滑与短暂剧烈波动，最低一度跌破0.996美元。
说明了当时USDe在链上(Curve)出现短暂价格脱钩，而USDC在币安维持稳定。Young表示：「只有币安出现USDe价格异常，而主要流动性池如Curve的价格波动幅度仍属正常，USDe价格并非在全部平台上脱钩」。
强调自家系统运作正常，市场无恐慌性挤兑
Young表示，自家系统在事件期间运作完全正常，尤其是：
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USDe铸造与赎回功能全程可顺利使用，24小时内完成超过20亿美元赎回交易，创下历史新高。
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Curve、Uniswap、Fluid等主要流动性池的价格偏移幅度都低于30个基点(约0.3%)，与USDC对USDT的波动相近。
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如具备正常提存功能与外部价格检查的主要交易所，都未出现大规模清算或异常波动。
Young强调，其实市场上原本就备好超过90亿美元的可即时兑换资产，也就是拿来支撑USDe稳定币储备的USDT和USDC。而在这次事件中，实际被提领出去的金额只占很小一部分，代表市场其实并没有恐慌性挤兑。
直指问题根源：单一交易所内部指标错误
Young指出，这次脱钩其实是只发生在币安而已。他表示，由于币安使用自有的价格指标，而不是链上最深的流动性池数据。更糟的是，当时平台同时出现存提功能异常，导致做市商无法即时平衡价格。
虽然USDe在币安上的价格出现明显下跌，但在整个市场上，USDe的实际价格始终稳定。Young更指出：「这次所谓的USDe脱钩，其实只是币安内部价格异常，而其他主要市场的价格都完全正常。」
Ethena未来将整合PoR，并强化预言机判断
Young表示，未来会透过即时储备证明(PoR)机制，协助Chaos Labs、Chainlink等预言机供应商快速分辨两种情境：
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假设是永久性抵押品受损：预言机应立即更新价格。
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如果是暂时性价格偏离：则可暂时维持挂钩，避免误触清算机制。
Ethena也开放任何DeFi平台或交易所申请API Key，以便即时查阅USDe的储备透明度。
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