币圈聚合(268btc.cc)讯：当稳定币总供应量在10月冲破3,000亿美元，全球支付网络的板块开始移动。万事达卡(Mastercard)已进入最后谈判阶段，拟以15亿至20亿美元收购加密基础设施公司Zero Hash；若协议落定，这将成为今年最大笔稳定币相关并购，并让这家卡组织直接把代币化能力纳入核心结算层。
收购案焦点：20亿美元换来的筹码
根据Bankless报导，Zero Hash估值上看20亿美元，在过去四个月推动超过20亿美元代币化资金流动，并为贝莱德BUIDL、富兰克林BENJI Token等基金提供底层服务。万事达卡早前曾评估收购伦敦稳定币新创BVNK，最终遭Coinbase捷足先登，这一次对Zero Hash显得更为执着，反映它要在数字资产支付主干道上握有决定权。
竞争者布局：Visa、Stripe、PayPal各显身手
a16z crypto发布的报告指出，稳定币单月调整后交易量已达1.25兆美元，预计2028年市场将扩大至2.8兆美元。面对这块高速成长的基础设施，支付巨头采取不同战术：
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Visa：透过Visa Direct，把稳定币当作现有结算网络的升级零件，加速跨境B2B转帐。
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Stripe：收购Bridge并推出OpenIssuance，目标成为「稳定币界AWS」，主打开发者友善。
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PayPal：集中火力推广自家稳定币PYUSD，并部署到Solana、Avalanche等链，以巩固消费者端据点。
路径虽异，终点一致：谁先掌握稳定币结算层，谁就握有下一代支付流量。
Zero Hash的技术护城河
Zero Hash采用「API优先」设计，提供稳定币与代币化资产的发行、交易、托管及结算服务，宛如金融转接头，让传统银行与FinTech无需重建区块链堆叠就能推出新产品。据新闻稿，该公司已成功支持贝莱德、富兰克林及汉密尔顿.莱恩的多档代币化基金，并拥有FinCEN注册与NYDFS牌照，合规把关是大型机构最看重的契约基础。
「稳定币将成为网络新数字货币层。」a16z crypto在报告中的这句话，道出ZeroHash为何身处战局核心——它能把这层货币网络整合进传统金融。
产业影响与挑战
分析师Dwayne Geofferie指出，2025年稳定币年度交易量已上看46兆美元，与Visa处理量并驾齐驱，更是PayPal的五倍。万事达卡若顺利完成收购，将可为全球银行伙伴提供「一站式」代币化解决方案，降低跨境结算成本并缩短清算时间。
然而，全面采用仍面临三大挑战：监管协调、跨链互操作性与网络安全。监管端如何定义稳定币资本要求、结算最终性，将直接影响商业模式；跨链标准与安全审计则关系到用户信任。支付巨头虽拥有资本与牌照优势，但要将稳定币真正嵌入每日支付场景，还需要法规与技术同步成熟。
万事达卡此刻出手，正是为了抓住产业转折点。当代币化资产从「加密内循环」升级为「全球支付内建选项」，支付巨头的角色亦从观望者变成基础建设营运商。谁能先把稳定币结算服务推向规模，谁就有机会在下一轮支付竞赛中占据主舞台。
对于消费者与企业而言，这意味未来国际汇款或基金申购不再需要等待多日清算；在手机点击一下，资金可即时到帐，费用可能只剩几毛美分。万事达卡对Zero Hash的高溢价出价，正是看准这样的中长期红利。
最后，若并购案达阵，稳定币将从「加密世界术语」变成日常支付与机构交易的数位骨干；对全球支付体系而言，这一步意味从纸本票据到电子刷卡后的下一次世代升级。
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