币圈聚合(268btc.cc)讯：美国投行摩根大通在本周最新报告中指出，由Circle发行的稳定币USDC已在链上活动和市值增长率上领先USDT。
监管清晰与机构资金成胜负手
报告将此变化归因于两大因素。其一是2025年全球主要司法管辖区密集推出稳定币法规：包含美国《GENIUS法案》与欧盟MiCA，厘清发行人资格、准备金管理与资讯披露等要点，消除了长期存在的政策不确定性。
其二是机构投资人对合规资产需求提升。数据显示，84%机构已使用或计划使用稳定币，并有68%受监管环境影响决定资金去向。在此背景下，强调合规与储备审计的USDC，成为传统资金首选。
具体来看，USDC市值自年初约480亿美元扩大至约760亿美元，增幅59%；USDT同期从1,380亿美元增至1,830亿美元，增幅32.5%。尽管USDT仍掌握约60%市占与市场上绝大多数流动性，但摩根大通认为USDC的链上活跃度及在DeFi放贷、收益农场中的渗透率，已吸引更多机构资金与开发者。
USDC市值
USDT市值
双头格局成形，稳定币迈向主流
摩根大通强调，规模庞大的USDT在多链交易对与全球流动性方面难以被短期取代，不过强调透明与合规的USDC正稳步侵蚀市占，两者将形成互补的双头格局，合力巩固稳定币作为数位金融基础设施的地位。
报告另提醒，联准会利率政策将影响稳定币发行商持有的储备收益，未来产品创新与收益分配机制将成为竞争焦点。(稳定币发行商目前多是靠把储备去买美债赚取收益)
总结而言，USDC在监管优势与机构采用的助力下暂时夺得成长龙头，但USDT凭借交易深度仍保有关键话语权。随着法规走向成熟，预示加密资产与传统金融将进一步融合。
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