币圈聚合(268btc.cc)讯：比特币近期走势持续疲软，链上数据分析机构Glassnode警告，随着短线投机客认赔杀出、长期持币者集体抛售，若比特币仍无法收复11.3万美元的成本价位，在市场信心涣散的情况下，恐进一步跌至8.8万美元。
Glassnode指出，比特币多次尝试站回位于11.3万美元的「短期持有者成本基准价」(过去155天内比特币买家的平均入手价格)，但皆功败垂成，足见上攻动能正在衰竭。
Glassnode强调，11.3万美元价位是维系多头行情的「生命线」，若迟迟无法站稳，比特币恐陷入深度修正，持续跌至下一个关键支撑位——8.8万美元。
根据Glassnode说法，8.8万美元是「活跃投资人的实现价格(成交价)」，也就是市场上正在流通的比特币平均成本。过往这项指标常在深度修正阶段被测试，上一次逼近该区间是在今年4月的「关税恐慌」期间。
报告进一步指出，投资人情绪已「显露疲态」，短线持币者正「认赔杀出」。目前「短期持有者净未实现获利/亏损」(STH-NUPL)指标已跌至-0.05，意味着这群投资人正承受小幅亏损，尽管尚未达到「完全投降」的临界值(约-0.2)，但已反映出市场信心正加速恶化。
更糟的是，如今就连长期持有者也加入抛售行列。Glassnode指出，本月长期持币者净部位变化(Net Position Change)下滑了10.4万枚比特币，为7月以来规模最大的「出货浪潮」。
Glassnode表示，除非长期持有者从抛售转向增持，否则比特币的反弹力道，恐将持续受到压抑。
唯一的好消息，或许来自衍生性商品市场。在经历了10月的「清算危机」后，市场情绪似乎已趋于平静。「已实现波动率」回落至43%，交易员也缩减了下档避险部位的规模。「一周选择权偏斜」也已回归中性水平。
整体而言，Glassnode认为比特币市场在经历了10月份的动荡之后，正进入盘整阶段。然而，市场信心和结构性需求依旧脆弱。
换言之，尽管最糟糕的恐慌阶段已告一段落，但比特币后续能否重拾涨势，仍取决于投资人信心是否回稳、长线资金是否回流。
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