币圈聚合(268btc.cc)讯：华尔街的节庆灯饰刚点亮，纳斯达克却先上演一场权力逼宫。币安创办人赵长鹏家族办公室YZi Labs 2日向美国证券交易委员会提案，要求撤换CEA Industries(代号BNC)全体董事，改由自家人马掌舵。距离8月才注资5亿美元，不到四个月就让这场加密资本与传统公司的关系问题浮上台面。
股东价值蒸发，引爆接管令
根据SEC文件，YZi Labs在递交文件中痛批CEA管理层造成「股东价值的持续毁灭」，要求立即废除7月后订立的章程变更，并扩大席次让大股东直接提名代理人。言下之意，谈判空间已被封死，接管才是唯一选项。
数字揭露了愤怒的根源。CEA股价目前仅6.47美元，对比7月28日高点57.59美元，跌近90%。然而公司帐上握有515,054枚BNB，平均成本851.29美元；即便BNB因宏观回档滑落到829美元，年内仍涨17.8%。以此计算，CEA市值与净资产价值比仅0.79倍，也就是持在公司帐上的1美元BNB，市场只肯付0.79美元。折价反映的并非资产质量，而是治理信心的黑洞。
矛头直指执行长David Namdar
YZi Labs提出的不信任票，瞄准执行长David Namdar与背后的10X Capital，指控清单包含执行力低落、行销几乎停摆、投资人关系薄弱，以及曾延揽其他竞争国库公司，疑似利益冲突。CEA在11月26日紧急增补法规专家Annemarie Tierney入董事会，试图安抚市场，但在YZi看来「太慢也太少」，反而坐实原有董事会的应变迟缓。
蜜月变决裂，映照加密与华尔街时差
今年8月，CEA以PIPE方式募得5亿美元，剧本原先是复制MicroStrategy模式，扮演全球最大BNB上市国库。四个月后，双方却因节奏落差爆发战争：加密原生资金追求即时决策、极致效率；传统壳公司沿用季度会议及法遵流程。当资产溢价转负，市场选择用脚投票，折价就像漏水的沙漏，迫使大股东出手止损。
川普行情背后的警世范例
随着外界预期川普政府将放宽加密监管，华尔街掀起「国库交易热」。但CEA的遭遇提醒投资人：持有优质代币只是门票，真正决定上市公司价值的是治理结构。一旦YZi Labs夺权成功，这将成为首例由加密巨头直取纳斯达克壳公司的案例，象征加密资本不再满足于当门口股东，而要直接掌握钥匙。
对赵长鹏而言，把5亿美元押注交给低效管理层等同慢性损失。与其坐视资金蒸发，不如主动换手。CEA的折价黑洞与董事会政变，或将成为2026年加密资产机构化浪潮前，最鲜明的治理教材。
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