币圈聚合(268btc.cc)：美国联邦对透过链上数据打击灰色资产，太子集团陈志的12.7万枚BTC被没收、钱志敏携6万枚BTC洗钱落网，触发资金涌入Zcash(ZEC)寻求庇护，价格在12月初冲上750美元，屏蔽交易量24小时暴增6倍。然而今日(12月9日)，Arkham Intelligence推出「Ultra」演算法，直指Zcash防线，市场瞬间进入高警戒。
Arkham亮剑，隐私币破功
根据最新数据，Ultra已标记53%的Zcash交易，覆盖4200亿美元历史流向，并把48%的收发地址对应到实体，约25亿美元余额(占供应37%)「有名有姓」。Ultra透过多模态图神经网络比对时间戳、金额分布与兑换路径，将屏蔽输出暴露于视觉化仪表板。Arkham在声明中强调：Ultra让Zcash透明度跃升至53%，零知识不再等于零足迹。
曾被视为黑箱的屏蔽池如今像比特币一样可审计，绝对匿名的神话即刻瓦解。
资金为何没逃？
理论上，隐私全毁属于核弹级利空，价格应连环跳水。但ZEC并未崩盘，日内仅回落至400美元支撑，今年累计仍有237%涨幅。内部盘面显示，过去一周链上大额转帐(>10万枚ZEC)中，有62%仍流向受监管交易所，而非再次进入屏蔽池。Cypherpunk Holdings甚至趁机加仓，股价同步翻倍。恐慌溢价与合规预期正互相抵消，形塑超乎直觉的韧性。
隐私黑箱虽能「藏钱」，却使大型托管机构敬而远之，Monero被下架就是很好的先前教训，Arkham的去匿名化替Zcash解锁部分可审计，降低遭全面封杀的最终风险。
网上流传有基金经理人称「半透明的ZEC才可能在申请ETF时获得监管好感。」
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