币圈聚合(268btc.cc)讯：全同态加密(FHE)赛道隐私链Octra宣布将以2亿美元完全稀释估值(FDV)在Sonar上启动ICO，出售10%代币并募资2,000万美元。然而，外界对其估值与募资节奏是否足以与当前赛道龙头Zama对标，仍有激烈讨论。与此同时，Zama也将于明年1月举办代币拍卖，两者同台较劲，荷包难守。
Sonar再上线ICO：Octra以2亿美元FDV募资2,000万美元
Octra公告表示，在经历由Finality Capital、BigBrain Holdings、Cogitent Ventures和Outlier Ventures的400万美元pre-seed融资后，团队便转向在Echo进行两轮社群式私募(共400万美元)，使其总募资金额仅有800万美元。
如今将在于12月18日在Sonar上举行ICO，出售10%至20%的代币供应，以2亿美元的FDV筹集2,000万美元，采固定估值且代币全面解锁的模式。具体的代币分配如下：
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18%：早期投资人
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15%：OctraLabs
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10%：ICO
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10%：ICO扩展额度(若未使用则销毁)
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10%：生态补助与流动性计画
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5%：Echo参与者
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5%：已完成的Faucet空投
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27%：验证者奖励(未开采)
团队强调，代币供应有2/3将分配给社群，1/3给予开发与早期投资者，且没有任何单一投资人持币超过3%。
在技术上，Octra创办人Alex主张该网络具备完全自研的FHE技术，并称能成为加密世界的「可编程隐私层」，支持私密DeFi、暗池交易与AI机密运算等场景。
市场质疑声浪浮现，2亿FDV是否高估？
然而，市场正反声音并存。加密KOL@luyaoyuan质疑：「Octra在前期pre-seed与多次社区轮募得900万美元，卖了大概20%的代币。现在又以2亿美元估值再卖10%，对标Zama的10亿美元估值，Octra凭什么？」
Delphi Labs营运长Kevin Simback也认为2亿美元的估值过高，尤其是在一个需求仍不高的市场中。
另一方面KOL加密韦驮则缓颊道，考虑到要上架中心化交易所(CEX)，项目得在估值和流通市值上达到特定标准才可能被纳入范围，也只能说情有可原。
Zama同步ICO：10%供应采密封式荷兰拍，估值上看10亿美元
上周，被视为FHE赛道龙头之一的Zama才刚宣布将于明年1月12日至15日举行代币拍卖，出售10%$ZAMA供应量。
范例：当最终结算价为$4，Alice将以$4的价格获得所有代币配额(多余的出价将退款)、Bob将跟其他同样出价者按比例获得代币配额(部分退款)、Charlie则因低于结算价而无法获得配额(全额退款)
具体而言，该拍卖采「密封式荷兰拍卖」，所有数量出价均加密隐藏且无法互相得知。起拍底价估值为5,500万美元FDV且无上限，8%供应经由拍卖出售(获得全部配额)，2%将采最终结算价格平均销售给出价等于结算价格的投资人(按比例获得代币)。
根据Zama在去年6月以10亿美元估值的5,700万美元B轮融资，外界预期本次拍卖估值区间将落在5亿至10亿美元。
团队强调，主网将在代币拍卖前推出，而代币届时将完全解锁。
FHE赛道的ICO对决：Octra VS Zama，谁更能吸引市场？
两项目发币时机极为接近，加上隐私叙事随着Zcash再度升温，FHE项目的代币之战也成为市场关注焦点。一个以相对便宜的2亿FDV采传统固定估值ICO、另一个则以近10亿FDV采密封荷兰式拍卖。
笔者认为，鉴于Octra的VC轮仅有一轮便转向多次社区轮，本身可能就透露出了面向创投融资上的困境。
在当前流动性较弱且市场转向保守的情况下，发币或许更需考虑社群呼声而非强劲叙事，更何况当前FHE隐私叙事热度远不及去年的AIagent。投资人在下注前仍需三思，以龙头为主会是较为理想的选择(非投资建议)。
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