币圈聚合(268btc.cc)讯：美国加密货币交易所Coinbase与传统银行业的拉锯，近期在华府走上台面。公司首席法务长Paul Grewal高调指控银行说客筑起「监管护城河」，意图挡下Coinbase旗下Coinbase National Trust Company(CNTC)向美国货币监理署(OCC)申请的国家信托执照。这纸执照看似只是业务许可，但在加密产业寻求合法化、华尔街守住护城河的背景下，已成为重塑金融版图的关键战场。
Coinbase叩响国家级执照
2025年10月，Coinbase向OCC提交申请，计划透过CNTC提供数位资产托管、客户法币资金托管、质押、融资与交易服务。公司希望藉由联邦层级执照，打通与机构投资人合作的最后一哩，降低州际监管分歧带来的合规成本。对Coinbase而言，把信托业务置于联邦牌照框架内，等于取得可直接与大型托管银行竞争的「合规通行证」，也可让保守的退休基金、保险公司在法务团队更安心的前提下配置数字资产。
面对银行业团体的集体反对，Grewal在X平台发文回击，指出：银行说客为保护自身利益而挖的监管护城河，其反对立场更像是希望加密货币保持不受监管的状态，而非出于真正的消费者保护考量。
依照OCC行政流程，这类申请审查时间约在12至18个月。
银行业反击：风险疑虑或市场防御
以美国独立社区银行家协会(ICBA)为首的银行团体，透过正式信函向OCC提出反对。ICBA在文件中表示，CNTC的风险与控制系统「明显缺陷」，治理结构缺乏独立监督，若授权恐让联邦监理承担过高的声誉风险。
银行界进一步指出，加密市场波动剧烈，Coinbase盈利能力高度依赖交易量，一旦熊市来临，CNTC恐难维持稳定收益，增加潜在清算成本。同时，OCC现行清算框架尚未针对非保险的复杂数字资产托管机构做过压力测试，若CNTC出现流动性问题，危机处理机制恐将面临考验。ICBA也强调，小型社区银行在技术与资本上都无法与Coinbase汇聚的庞大流量匹敌，若OCC仅以创新为由放宽门槛，恐使「不公平竞争」在社区层级上演。
OCC的抉择：创新与稳定的拉锯
多位熟悉流程的法律顾问指出，OCC此次审查不只是看申请表格，更会检视AML、KYC与资本缓冲计算方式，审查深度接近传统银行开业标准。若最终批准，不仅为Coinbase打开机构客户大门，也将提供Ripple、Circle等已递件企业重要先例，可能促使更多银行进军数位资产，缩短新旧金融的鸿沟。相反地，若遭否决或无限期延宕，传统银行的护城河将再度加深，加密公司可能被迫转向州级或海外监管，进一步分散市场。
目前OCC尚未对外透露倾向，但随着川普政府重新调整金融政策，市场关注监管方向是否会朝「适度放行、强化透明」的折衷路线前进。对投资人而言，执照结果将直接影响机构采用速度，也可能左右未来十年资本布局。
结语：一纸执照的杠杆效应
从外界看来，Coinbase的国家信托执照申请只是单一公司与监管机构的谈判；然而在加密经济与传统银行权力此消彼长的当下，这纸执照已被放大成金融体系能否顺利吸收新兴技术的试卷。OCC的决定不仅攸关Coinbase，更将为其他加密企业与全球监管机构提供风向。下一步，将是创新取得正式门票，还是传统秩序再度拉高门槛，很快就会见分晓。
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