币圈聚合(268btc.cc)讯：比特币价格在今(5)清晨连番抛售下跌破10万美元大关，这是自6月以来首次跌落心理防线，也为整体加密货币市场投下震撼弹。24小时跌幅5.2%，带动GMCI30指数重挫逾9%。尽管价格波动在加密世界司空见惯，这次回落仍凸显短线信心急冻，投资人正重新评估风险与流动性。
比特币失守关口，技术面与清算连锁效应发酵
这波跌势被认为是10月11日爆发的史上最大杠杆清算事件后续，当时超过200亿美元仓位被强制平仓，引发连锁反应，压缩了现货买盘，而现今CryptoQuant研究主管Julio Moreno又对此表示：「若比特币无法守稳10万美元，未来一至两个月可能下探7.2万美元。」
CryptoQuant Bull Score Index下降至20，反映极度熊市情绪。技术面同样雪上加霜：下降楔形成形，价格一并跌破50周与100周移动平均线，周线RSI也出现看跌背离，暗示卖压仍在累积。
宏观逆风与资金流出：需求降温的双重打击
市场内部压力之外，宏观环境也转为偏空。Hashdex全球市场洞察主管GerryO'Shea指出，联准会暂停降息的预期、关税风险、信贷紧缩与股市估值偏高，共同推升避险需求。「当资金更看重流动性时，比特币等高波动资产就首当其冲」，他说。原先被视为牛市推手的比特币现货ETF，如今资金流动转为双向，ETF持续出现净流出，Coinbase溢价转折亦显示美国买盘降温，让每日挖矿供应不再被轻易吸收。随着部分长期持有者逢高了结，短期供需失衡进一步拉大价格下行空间。
结构性支撑未动摇，流动性拐点值得关注
即便短线风声鹤唳，机构布局仍在持续。O'Shea认为，10万美元失守并未改变长期价值，「传统金融机构正在铺设基础设施，这是价格波动无法逆转的趋势」。若联准会在未来数季结束量化紧缩，市场所期待的流动性回流可能重新点燃风险偏好。渣打银行分析师Geoffrey Kendrick及资深交易员Peter Brandt表示，虽然短线看低至7–8万美元，仍强调机构采用是长期底层逻辑。
投资者的审慎路径：风险管理与长线视角
在高波动环境中，投资者首先要区分价格修正与价值趋势。透过分批布局、设定停损与适度杠杆，能降低清算风险。同时，链上数据如ETF净流量、交易所储备与巨鲸地址移动，为研判多空力量提供即时参考。对资金规模较大的机构而言，波动期间是重新建立成本区间的机会;对散户而言，保持合理仓位与现金水平，有助在市场反转时保有进场弹性。
总结而言，比特币跌破10万美元象征短线信心动摇，技术面、杠杆清算与宏观逆风同步增加卖压。然而，机构采用趋势与潜在流动性拐点仍构成长线支撑。对熟悉市场循环的投资人来说，眼前的剧烈震荡既是风险，也是检视策略与布局未来的契机。
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