币圈聚合(268btc.cc)讯：在加密货币市场持续震荡、比特币价格不振之际，却呈现出加密市场整体表现疲弱，但美国两大加密货币交易所股票却出现逆势走扬，形成明显对比。Barrons报导指出，比特币BTC与其他加密货币币仍承压盘整，不过投资人对加密金融交易平台的长期成长仍抱持乐观信心，Coinbase与Robinhood等相关交易所个股表现亮眼。
比特币持续不振、其他加密货币同样疲软
根据CoinDesk数据，比特币BTC周四交易价格约为87,348美元，过去24小时小幅上涨0.7%。尽管短线回稳，比特币仍长时间徘徊在9万美元关卡下方，12月以来累计跌幅超过4%，相较于10月初一度触及、接近127,000美元的历史高点，回档幅度已达31%。市场普遍认为，宏观利率环境、资金风险偏好转弱，以及短线获利了结卖压，是压抑比特币表现的主要因素。其他主流加密货币周四同样走势疲软。市值排名第二的以太币下跌2.6%，报2,848美元；XRP亦下跌2.3%，至1.86美元。整体而言，加密市场尚未出现明确的反转讯号，资金轮动与观望情绪浓厚。
Coinbase跨界合作预测市场
然而，在币价低迷的同时，加密货币概念股却展现出不同的走势。包括Coinbase与Robinhood等加密货币交易所在内的相关股票，在周四盘前交易中普遍上涨超过2%，在前一交易日回档后出现反弹。
分析指出交易所股票表现强势，并非单纯追随短期币价波动，而是反映市场对其商业模式与中长期策略的估价。以Coinbase为例，该公司近日宣布与预测市场平台Kalshi建立合作关系，同步推出股票交易服务，显示其正积极转型为涵盖加密货币、股票与衍生性商品的「全能型交易所」。此举有助于分散对单一加密市场交易量的依赖，提升收入来源的稳定性，也强化其在金融科技领域的竞争地位。
Robinhood充满韧性
Robinhood的股价韧性则来自零售投资人基础与产品线持续扩张。尽管加密货币交易量短期波动，但Robinhood在期权、股票与现金管理等业务上的成长，为公司提供稳定现金流，使投资人不再仅以「加密概念股」的角度看待该公司。此外，市场预期若未来加密市场回暖，Robinhood的营收来源不仰赖单一加密货币交易量，而是包括股票、期权交易、加密货币交易、净利息收入、订阅、衍生与其他交易服务。
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